Columns

Vanwege zijn 'gouden jubileum' - Warren Buffett staat inmiddels alweer 50 jaar aan het roer van Berkshire Hathaway - schreef Buffett dit jaar een speciale editie van zijn aandeelhoudersbrief.

"Afgelopen jaar was onze strijd tegen armoede succesvol. Om precies te zijn, aan het eind van het jaar waren we US $ 12.304.060,- minder arm."

Dit zijn de woorden waarmee Warren Buffett zijn aandeelhoudersbrief van vijftig jaar geleden begon.

Naast Warren Buffett behoort ook 'superbelegger' Joel Greenblatt tot onze voorbeelden.

Greenblatt (1957), adjunct professor aan de Columbia Business School, is zoals u misschien wel weet - we hebben het immers wel vaker over hem - een van de meest succesvolle value-beleggers allertijden. Met zijn investeringsfonds Gotham Capital behaalde hij tussen 1985 en 1995 een gemiddeld jaarlijks rendement van 34% (na aftrek van alle kosten).

Misschien bezoekt u zelf wel eens een beleggingssymposium. In dat geval kent u het profiel van de gemiddelde belegger wel: autochtoon, man en vaak al een beetje op leeftijd.

Jongeren vindt men er niet.

Dat verbaast ook niet: ze hebben nauwelijks een cent te makken.

Nee, Zwitserland voerde de euro nooit echt in.

Maar toen de eurocrisis een paar jaar geleden weer eens oplaaide begon menig Griek zich (terecht overigens!) af te vragen of hun land wel deel zou blijven uitmaken van de euro. Menig Griek, vooral de meer vermogende, zette zijn spaargeld op een rekening in het mooie Alpenland.

Na een tijd van relatieve rust dreigt opnieuw het risico van een Grexit. Die term, een samenvoegsel van 'Griekenland' en 'exit', verwijst naar een eventueel vertrek van Griekenland uit het eurogebied.

Nee, niet ieder aandeel waarin we zelf beleggen wordt uiteindelijk een succes. En evenmin rendeert een gespreide portefeuille met value-aandelen ieder jaar per definitie beter dan de markt.

Maar is uw beleggingshorizon voldoende lang (vijf jaar of meer volstaat doorgaans) en raakt u niet meteen in paniek wanneer de aandelenmarkt een tijdlang zuidwaarts gaat? Dan is er nauwelijks een lucratievere beleggingsstrategie denkbaar dan value-beleggen!

U weet inmiddels wel dat goedkopere aandelen ('value-aandelen') beter renderen dan duurdere. Menig belegger echter veronderstelt eveneens dat kleine aandelen - aandelen van bedrijven met een lage beurswaarde - gemiddeld beter renderen dan de beurs in totaliteit.

U heeft de ValueSelections-analyse doorgenomen, de website van het bedrijf zelf bezocht en het jaarverslag bekeken. U heeft getobd, gewikt en gewogen. Om uiteindelijk te besluiten aandelen van het bedrijf in kwestie te kopen. Maar wanneer u eenmaal uw aankooporder heeft doorgegeven, wat dan?

Aan het einde van de Tweede Wereldoorlog begon Duitsland met het afvuren van hun gevreesde V2-raketten op Londen. De Duitse raketaanvallen boezemden menig Londenaar grote angst in: de supersonische raketten sloegen in voordat ze gehoord konden worden en enig verweer was door het Britse leger aanvankelijk nauwelijks mogelijk.