Columns

De voormalige minister van Defensie van de Verenigde Staten Donald Rumsfeld stelde - vrij vertaald - eens het volgende: "Er bestaan 'bekende bekendheden', dit zijn de zaken die we weten. En er zijn 'bekende onbekenden' oftewel zaken waarvan we weten dat we ze niet weten. En dan zijn er nog 'onbekende onbekenden', zaken waarvan we niet weten dat we ze niet weten."

Graag wijzen we u deze week op een interessante, recente presentatie van 'superbelegger' Joel Greenblatt (deze video duurt circa 60 minuten).

Er ligt een klein cadeautje voor u klaar. Het gaat om een fraai opgemaakte analyse van Deere & Company, 's werelds grootste producent van land- en tuinbouwmachines. Deze analyse verscheen onlangs in Effect, het beleggersblad van de Vereniging van Effectenbezitters:

De winsten van de bedrijven in de S&P 500 stegen afgelopen jaar met maar liefst 26%. Deze forse toename hangt deels samen met de lagere belastingtarieven voor bedrijven in de Verenigde Staten. Opgemerkt is wel dat het hierbij om een structurele verlaging gaat, niet een eenmalige maatregel.

Er ligt een klein cadeautje voor u klaar. Het gaat om een fraai opgemaakte analyse van Stef, de Europese marktleider in koellogistiek van levensmiddelen is. Deze analyse verscheen onlangs in Effect, het beleggersblad van de Vereniging van Effectenbezitters:

Dalen de benzineprijzen dan leidt dat bij menig automobilist tot tevredenheid.

Stunt een supermarkt met prijskortingen dan loopt het storm.

En zijn bij McDonald's de hamburgers in de aanbieding dan hangt menigeen de vlag uit.

Zijn aandelen goedkoper geworden? Dan trekken de gezichten van beleggers dikwijls wit weg en valt er in de media uitvoerig te lezen over het drama dat beleggers treft...

Waar de omstandigheden waar bedrijven in werkelijkheid mee te maken hebben veelal schommelen tussen vrij goed en niet zo goed prijzen beleggers aandelen - van dezelfde bedrijven (!) - alsof de omstandigheden zouden fluctueren tussen fantastisch en dramatisch. Scherpe koersdalingen, zoals ook de laatste tijd het geval, vormen een emotionele beproeving voor beleggers.

Voor een vooruitblik op 2019 in Effect, het beleggersblad uitgegeven door de Vereniging van Effectenbezitters, ben ik gevraagd antwoord te geven op een vijftal vragen. Concreet is aan mij en aan twee andere bekende Nederlandse beleggers gevraagd de volgende zinnen aan te vullen:

Af en toe geven wij presentaties voor beleggers. Bij een presentatie onlangs gaven we aan dat een gespreide portefeuille die bestaat uit aantrekkelijk gewaardeerde kwaliteitsbedrijven na een daling vaak al vrij vlot - meestal binnen een paar jaar - weer nieuwe recordstanden bereikt.

Er bestaat geen enkele twijfel over: gespreid beleggen in aandelen vormt voor de langere termijn de allerbeste keuze. Graag wijzen we wat dit betreft nog eens op een grafiek van professor Jeremy Siegel waarin hij het voor inflatie gecorrigeerde rendement van verschillende beleggingscategorieën toont vanaf 1802.